滬上阿姨(02589)于2025年4月28日-2025年5月2日招股，擬全球發售241.134萬股H股，其中香港發售占10%，國際發售占90%，另有超額配股權不超15%;發售價將不高于每股發售股份113.12港元，且預期不低于每股發售股份95.57港元;每手30股，預期H股將于2025年5月8日(星期四)上午九時正開始在聯交所買賣。

公司是一家快速增長的現制飲品公司，根據灼識咨詢，截至2023年12月31日，公司經營着中國第四大的現制茶飲店網絡，並于下沉市場擁有龐大網絡。根據灼識谘詢，于2022年及2023年，以門店總數及GMV增長率計算，公司亦是以門店總數計算的前五大現制茶飲店品牌中增長最快的現制茶飲店品牌。于2013年，公司開設第一家滬上阿姨門店售賣“五谷奶茶”-一款加入谷物作配料的奶茶。于2019年，公司開始提供鮮果茶，並且廣受顧客歡迎，讓公司得以在全國各地擴張，包括擴展至南方地區。同時，公司透過滬咖及輕享版擴大産品範圍，讓更多消費者能夠享用公司的産品。截至2024年12月31日，公司的門店網絡有9176間門店，覆蓋中國全部四個直轄市，以及位于五個自治區及22個省份的300多個城市。根據灼識谘詢，截至2023年12月31日，按門店總數計算，公司于中國北方中價現制茶飲店品牌中排名第一;于中國中價現制茶飲店品牌中排名第叁;及于中國現制茶飲店行業排名第四。

于往績記錄期間，公司的大部分收入來自加盟及自營店。公司的加盟相關收入包括：(1)銷售貨物，包括食材、包裝及其他原材料以及設備;及(2)經營、培訓、營銷及各類其他支援的加盟服務費用，包括初始階段的不可退還前期加盟費;及持續加盟費用，其主要與公司加盟商的采購金額挂鈎。公司也向自營店客戶直接銷售産品，並自該等銷售獲得收入。

公司于往績記錄期間經曆顯著業務增長。公司的門店總數由截至2022年12月31日的5307間增加46.8%至截至2023年12月31日的7789間，並進一步增加17.8%至截至2024年12月31日的9176間門店。公司的GMV由2022年的60.68億元增加60.4%至2023年的97.318億元，並進一步增加10.3%至2024年的107.364億元。公司的總收入由2022年的21.99億元增加52.3%至2023年的33.482億元，于2024年維持于相對穩定的水平，達32.846億元。毛利由2022年的5.863億元增加73.5%至2023年的10.174億元，于2024年維持于相對穩定的水平，達10.273億元，毛利率由2022年的26.7%上升至2023年的30.4%，並進一步上升至2024年的31.3%。

公司估計，假設發售價爲每股股份103.37港元(即本招股章程所述指示性發售價範圍的中位數)，並假設超額配股權不獲行使，經扣除包銷傭金、公司就全球發售應付的費用及估計開支後，公司將自全球發售收取所得款項淨額約1.727億港元，其中約25%將用于提升公司的數字化能力;約20%將用于研發以提高原材料及食材的品質，打造熱銷産品，豐富公司的産品種類，以及升級公司的設備及機器;約20%將用于提升公司的生産、加工、倉儲、物流及分銷能力，藉此加強公司的供應鏈能力;約15%將用于提升公司的品牌勢能並進一步擴張及壯大公司的門店網絡;約10%將用于投資各種營銷活動;約10%將用作營運資金及其他一般企業用途。

此外，公司已與盈峰控股、華置(各自及統稱爲“基石投資者”)訂立基石投資協議，假設發售價格爲每股H股103.37港元，基石投資者將認購的發售股份總數將爲68.52萬股H股，佔發售股份約28.42%及緊隨全球發售完成後公司已發行股本總額約0.65%(假設超額配股權未獲行使)。