中聯重科

華塑科技

中金公司發布研報稱，維持中聯重科(01157,301157.SZ)H股目標價7.58港元，亦維持A股目標價9.36元人民幣，二者均維持“跑贏行業”評級。中金維持對該公司2025和2026年每股盈利預測0.58和0.73元人民幣(下同)。另外，2025年工程機械國內收入可望實現正增長。

該公司今年首季業績超中金預期，收入121.17億元，同比增長2.9%，歸母淨利潤14.1億元，同比增長54%。主要由于公司資産處置收益。海外收入增長帶動毛利率改善。公司毛利率同比增0.2個百分點至28.7%，主要由于公司海外占比提升帶動毛利率增長。根據公司公開業績會交流，第一季度公司海外收入同比增15.17%，其中出口的增速約20%。公司經營現金流持續改善。研發費用率同比增0.4個百分點至6%。