中國鋁業

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，中國鋁業(02600)與力拓新成立的合資公司收購巴西鋁業68.59%的股權，中國鋁業持有該合資公司67%的股權，交易總對價約爲63.9億元人民幣(下同)，其中中國鋁業需支付約42億元。該行予中國鋁業目標價15.1港元，評級“增持”。

報告指出，巴西鋁業在巴西運營200萬噸鋁土礦、80萬噸氧化鋁、43萬噸原鋁及21.5萬噸加工產能。本次交易價格對應約每噸14,860元（約每噸2,140美元），而當前鋁價爲每噸3,181美元。假設收購完成，根據巴西法律，合資公司將對巴西鋁業所有剩餘股份發起強制性要約收購，並已提議後續將其私有化退市。該交易尚待境內外監管機構批准。

摩根士丹利對中國鋁業開拓海外增長持正面看法，認爲若交易完成，考慮到中國市場嚴格的產能控制，此次收購將爲中國鋁業開啓海外綠色鋁產能的增長空間。同時，該行預計在行業基本面緊張及宏觀環境支持的背景下，鋁價將維持高位，加上產能增長，有望爲中國鋁業帶來盈利上行空間。