- 2026-02-02 16:13:34
瑞銀：上調友邦保險(01299)目標價至106港元 重申“買入”評級
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，估計友邦保險(01299)2025年按固定匯率基準及實際匯率基準計算，新業務價值將分別增長17%及19%(市場共識爲按實際匯率增長18%)，意味着第四季同比增長14%及16%。將目標價從88港元上調至106港元，重申“買入”評級。按固定匯率計算，該行預計香港地區VNB增長在第四季有所放緩(第三季增長40%)，但在Global Flexi儲蓄計劃需求強勁，以及監管變動後9月銷售延續至10月的帶動下，增長動力仍然穩固。雖然預計經紀渠道VNB有所回調，但代理及銀行保險渠道在第四季的增長表現良好。在中國內地，該行預期友邦與同業類似，全年VNB增長較首九個月5%有所放緩，但幅度溫和，主要因第四季僅佔2024年VNB的9%。在泰國，預計第四季將出現較明顯回調，因需求已提前於首九個月釋放。數據顯示，10月至11月年度化新保費下降2.9%(首九個月增長8.5%)。在新加坡，第三季VNB的強勁增長勢頭有望延續至第四季。在馬來西亞，隨着代理渠道VNB降幅收窄，瑞銀認爲VNB增長在第四季有所加速。在其他市場，預計在印度市場推動下，第四季VNB將實現正增長(第三季爲持平)。瑞銀將2025年每股盈利預測上調11%，以反映下半年股市的強勁表現，主要由於計入未來新業務價值的現值提升；將內含價值預測上調2%，以反映股市上漲趨勢及美元貶值；將估值基準向前滾動至2026年。
- 2026-02-02 16:09:19
中原按揭：香港1月現樓按揭登記大增60.5% 創31個月新高
智通財經APP獲悉，中原按揭董事總經理王美鳳表示，根據研究部資料，2026年1月現樓按揭錄得7,852宗登記，環比增加60.5%，創自2023年6月(8,096宗)後31個月新高，受惠於去年第4季樓市交投暢旺帶動按揭登記量上升，以及月內新盤及資助房屋入夥按揭上會登記增加，包括私樓SIERRA SEA1B期、SIERRA SEA1A(2)期、日出康城12期A SEASONS PLACE及朗天峯共約1,900個按揭登記，以及資助房屋安麗苑及安樺苑約1,500入夥上會登記。2026年1月樓花按揭共379宗登記，環比增加26.8%。巿佔率方面，2026年1月中銀香港(02388)位列現樓按揭巿佔率榜首，是連續16個月保持單月冠軍，匯豐銀行則於樓花按揭排名上升一級奪冠。王美鳳指出，2025年樓市受惠全方位客源增加，交投暢旺，入市信心全面提升。現時按息維持偏低水平，配合存息歸零及租金回報高企，成功吸引資金流入樓市，帶動按揭登記，預期有關利好因素在今年延續，加上股市亦向好繼續釋出財富效應，而今年銀行樓按取態積極正面，預期樓市交投可維持暢旺，並鞏固今年樓市處於上升軌道，並帶動按揭貸款量及登記量持續增長。中原按揭研究部資料顯示，2026年1月現樓按揭市佔率方面，首4位銀行合共巿佔率環比增加5.3個百分點至76.3%。中銀香港巿佔率環比增加5個百分點至31.4%;匯豐銀行巿佔率減少1.3個百分點至22.7%，排名維持第2;恆生銀行巿佔率增加4.8個百分點至14.0%，排名上升一級至第3;渣打銀行巿佔率減少3.2個百分點至8.2%，排名跌一級至第4。2026年1月樓花按揭市佔率方面，匯豐銀行巿佔率環比增加6.5個百分點至26.9%，以102宗登記，重奪樓花按揭市佔首席;中銀香港巿佔率減少3.4個百分點至23.7%，排名回落至第2;恆生銀行巿佔率減少2.1個百分點至11.3%，排名維持第3;交通銀行(香港)巿佔率增加3.6個百分點至11.3%，排名升3級至第3(與恆生並列);渣打銀行巿佔率增加1.2個百分點至10.6%，排名跌1級至第5。
- 2026-02-02 16:03:09
里昂：恆隆地產(00101)內地租戶銷售數據正面 升目標價至9.2港元
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，恆隆地產(00101)去年度業績大致符合預期，管理層表明“恆隆V3”模式對現有旗艦資產採用存量優化的低資本開支擴張模式，配合正進行的去槓桿計劃，旨在推動更快速的租金增長。恆隆中國零售物業的租戶銷售額在2025年下半年錄得強勁增長，主要由非奢侈品類別帶動。里昂收窄了對其每股資產淨值的預期折讓幅度，並將目標價從7.7港元上調至9.2港元，以反映租戶銷售表現正面對固定續租租金潛在增長的支持，維持“持有”評級，仍預期V3模式需時見效。
- 2026-02-02 16:02:55
瑞浦蘭鈞（00666）首現年度盈利，雙輪驅動戰略開啓成長強週期
2月2日，瑞浦蘭鈞（00666）發佈上市以來首份盈喜公告。公告顯示，公司預計截至2025年12月31日止年度實現淨利潤6.3億元至7.3億元（人民幣，下同），較2024年同期淨虧損13.53億元成功扭虧爲盈。盈利突破核心源於兩大關鍵因素協同發力：一方面是動力及儲能電池產品出貨量持續增加，有效帶動收入穩步增長；另一方面是產能利用率提升與降本增效措施落地，推動毛利顯著改善。兩大驅動因素形成的“量利齊升”正向循環，標誌着公司業務正式告別培育期，邁入高質量盈利新階段。受盈喜利好影響，公司股價於2月2日盤中反應積極，一度上漲至12.99港元，最大漲幅達12.6%，資本市場對公司基本面改善的認可直接顯現。智通財經APP瞭解到，在動力電池領域，瑞浦蘭鈞產品覆蓋乘用車、商用車、工程機械等多元場景，憑藉高能量密度、長循環壽命等優勢，與國內外頭部車企建立長期穩定合作。2025年上半年，公司動力電池出貨量達13.53GWh，同比增長78.5%，在國內磷酸鐵鋰動力電池裝機量中排名第七。據綠色重卡統計數據顯示，2025年公司新能源重卡電池裝車量同比大增278.74%，市佔率提升至8.14%，穩居全國第二。公司針對重卡行業核心需求推出的定製化產品及辰星系列電池，有效解決行業痛點，進一步鞏固市場地位。作爲儲能領域領軍者，公司以大電芯技術爲驅動，產品覆蓋集中式電力儲能、工商業儲能和家用儲能等全場景並通過國家GB、美國UL、國際IEC等多項權威認證。據ICC鑫欏儲能數據庫統計，2025年前三季度，儲能電池出貨量超30GWh，躋身全球前列，其中戶用儲能電芯出貨量穩居全球第一。出貨量的快速增長，得益於技術創新與產能佈局的雙重支撐。瑞浦蘭鈞在上海、溫州、嘉善設立三大研發中心，截至2025年6月30日擁有1072名研發人員，累計獲授2977項專利；動力電池領域的問頂54Ah電芯成爲混動市場標杆，4C-6C超充電芯穩步推進，儲能領域的問頂392Ah電芯及配套Powtrix™6.26MWh系統通過極端安全測試，循環壽命超10000次。據悉，“問頂”系列總出貨量已超20GWh。作爲青山集團旗下核心新能源資產，瑞浦蘭鈞背靠全球不鏽鋼和鎳金屬巨頭的產業資源，青山實業已將產業鏈延伸至鋰、鈷等新能源核心資源領域，爲公司提供了長期穩定且具成本優勢的原材料供應。這一獨特的產業鏈協同“護城河”，使其在原材料價格波動週期中具備更強的議價能力與風險對衝能力，成爲降本增效的關鍵支撐。當前，全球能源轉型加速，新能源汽車滲透率持續提升，疊加各國新型儲能政策支持，行業需求旺盛。基於現有技術與產業鏈優勢，瑞浦蘭鈞未來將聚焦核心技術迭代，推進高容量儲能電芯研發與新型電池應用拓展；產業鏈端深化全球化佈局，優化成本結構並分散地緣風險；同時在循環經濟領域通過戰略合作搶先佈局，成長空間值得期待。在“雙碳”目標持續推進的大背景下，此次扭虧爲盈是瑞浦蘭鈞發展的重要里程碑，預示着其在新能源賽道的長期成長潛力。憑藉技術壁壘、產業鏈協同優勢與全球化佈局，公司有望持續受益行業紅利，進一步擴大市場份額，爲投資者與行業創造更大價值。
- 2026-02-02 15:51:37
美銀證券：維持恆隆地產(00101)“買入”評級 目標價10.4港元
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，重申對恆隆地產(00101)“買入”評級，目標價10.4港元。該行預期，2026財年核心利潤將輕微下跌1%，主要由於內地零售租金增長及發展物業利潤改善(2025財年錄虧損)，被寫字樓收入下降及資本化利息顯著減少所抵銷。隨着香港住宅市場回暖支持今年發展物業銷售，該行認爲恆隆有機會於2026年上半年取消“以股代息”計劃，雖然管理層未承諾具體時間表。恆隆目前交易對應的股息率爲5.5%，較資產淨值折讓約60%，該行認爲估值吸引。基於寫字樓租金下調，將2026至2027財年每股盈利預測輕微下調1%。管理層指出，儘管2026年與2025年農曆新年時間不同致對比不利，但1月份中國內地租戶銷售額大致持平。預計奢侈品零售將從2025財年估計下跌1%，恢復至2026財年的低至中單位數增長; 而非奢侈品類表現將更優。預測更依賴基本租金的上海港匯恆隆廣場(GG66)將實現穩定的3%租金增長，而上海恆隆廣場(Plaza 66)零售增長將從2025年下半年的同比1%，改善至2026財年的同比增長4%。營運成本率維持在合理範圍，介乎約十幾個百分點。管理層強調加強武漢非奢侈品租戶表現的新舉措，以及在瀋陽引入新的運動休閒設施以提升客流量。杭州恆隆廣場(Westlake 66)的預租率達到令人鼓舞的91%，預計於2026年第二季及第三季的開業率分別爲80%及90%。
- 2026-02-02 15:44:14
港股異動 | 黃金珠寶股今日走低 國際金價急速下挫 國內首飾金價同步迎來大幅回調
智通財經APP獲悉，黃金珠寶股今日走低，截至發稿，周生生(00116)跌6.21%，報13.75港元；六福集團(00590)跌4.92%，報30.56港元；周大福(01929)跌4.58%，報13.74港元；老鋪黃金(06181)跌3.86%，報748港元。消息面上，2月2日，黃金繼續大幅下跌，倫敦現貨金距離1月29日高點跌幅一度超過1000美元/盎司。受國際金價急速下挫傳導影響，國內首飾金價同步迎來大幅回調。據央廣財經報道，市場監測顯示，周生生的足金飾品價格已調整至1484元/克，與前一交易日的1618元/克相比，每克價格下降了134元。高盛發佈研報稱，預期中國珠寶市場今年增長將放緩至4%，相較於去年黃金強勁上升週期推動市場在低基數下增長約10%。以及行業股價大幅跑贏恆生指數。因此，基於較高基數、需求恢復正常，以及整體消費力仍不穩定，該行對今年行業持“中性”看法。
- 2026-02-02 15:33:37
同程旅行：2026年春運正式啓動 西部地區機酒預訂熱度居前
2月2日，2026年全國春運正式拉開帷幕。返鄉探親、學生放假、旅遊度假多重客流疊加，使得春運首日呈現運力需求旺盛、出行目的地多元、酒店預訂升溫等特徵。同程旅行數據顯示，2月2日，國內和國際機票均價相比上週同期略有提升，但總體保持平穩，預計將在2月7日開始呈現明顯上揚。西部城市不僅成爲春運首日國內熱門航線的目的地，成都和重慶的酒店預訂熱度僅次於北上廣深，領跑國內非一線城市。春運首日，長線出行市場呈現“一路向西”的特徵。同程旅行數據顯示，截至2月2日13點，國內機票預訂熱度最高的五大熱門目的地爲貴陽、成都、昆明、重慶、西安，且出發地多集中在上海、溫州、杭州、寧波、深圳等長三角和珠三角區域城市。值得注意的是，京津冀、長三角、珠三角也是春運首日，短途出行熱度最高的區域，客源結構以商旅和休閒度假人羣爲主。臨近春節，商旅人士的密集外出拜訪，以及出行旅客的臨時休憩，也拉昇了春運首日的酒店預訂熱度。同程旅行數據顯示，截至2月2日13點，北京、上海、廣州、深圳的酒店搜索熱度，相比上週同期增長超過70%。火車站、機場周邊，以及熱門商圈附近酒店在當天入住的部分產品已顯示售罄狀態。鐘點房、大牀房、家庭房成爲預訂熱度較高的熱門房型。
- 2026-02-02 15:27:32
瑞士隆奧：料恆指今年仍有望挑戰3萬點 維持對黃金高配
智通財經APP獲悉，美國總統特朗普提名沃什(Kevin Warsh)擔任下任美聯儲主席，消退市場減息預期，美元由跌轉升，也令港股升勢破頂後未能承接。瑞士隆奧全權委託投資組合管理亞洲主管邵志銘指，預期港股今年可望見約3萬點水平，現價計仍有高單位數潛在上升空間。他指出，投資者近期對美聯儲獨立性信心出現動搖，預期美元大方向仍會貶值，但貶值速度會放緩。A、港股方面，他指資金流入港股情況較去年放緩，北水淨流入也已經輕微減少，形勢更似慢牛格局，期望兩會會否出現政策支持。預期港股今年可望見約3萬點水平，現價計仍有高單位數潛在上升空間。他指，然而新興市場流入情況亦有所反覆，但相信整體格局未改變，即波動性仍然存在，但大方向依然向好。至於近期走勢波動的金價，他指現時由央行到機構投資者也要加配黃金，以對衝地緣政治風險，令黃金需求顯著增加，會維持對黃金高配的情況。但白銀波幅過大，不適宜加入財富配置。
- 2026-02-02 15:25:11
星展：六福集團(00590)今年開局強勁 升目標價至36.74港元
智通財經APP獲悉，星展發佈研報稱，六福集團(00590)今年開局強勁，延續了去年底的增長勢頭，以穩健勢頭進入2026年。港澳門店在有利基數及內地旅客消費增長支撐下，實現強勁銷售業績；雖然內地市場面臨較高基數，但仍保持健康需求。管理層預計，在黃金首飾消費的良好表現和持續優化固定價格產品的支撐下，對今年2月前景感到樂觀，預計今年下半年毛利率有望創新高。評級爲“買入”，目標價從33.87港元升至36.74港元。星展指出，集團近期的主要利好因素包括金價高企、旅遊需求強勁，以及集團在港澳的業務佔比高於同行，帶來了定價優勢。從中長期來看，門店結構優化以及在東南亞、歐洲的加速擴張，預計將推動海外業務貢獻率從目前的9%提升至10%至15%。考慮到今明兩年盈利預測上調5%至8%，星展維持明年預測10倍市盈率，與長期平均水平一致；又分別將今明兩年毛利率預測上調0.5、0.25個百分點，至35.1%和35.6%，主要基於黃金需求強勁及金價上漲。
- 2026-02-02 15:24:06
小摩：上調恆隆地產(00101)目標價至12港元 重申其爲首選推薦
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，相信中國內地租戶銷售的持續復甦將推動恆隆地產(00101)的估值重估。將目標價由11.5港元上調至12港元，恆隆地產是該行的首選之一。2025財年的業績已確認恆隆地產在中國內地租戶銷售的復甦，2025年第四季度的同比增長達到18%，創下歷史新高，高於2025年第3季度同比增長的10%。管理層預期，2026財年租戶銷售將實現中個位數百分比增長，而截至2026年1月的勢頭亦保持良好。在現時66%的資產淨值折讓、0.3倍市賬率及5.5%的股息收益率(2027財年起存在上行風險)的基礎上，該行認爲恆隆地產仍被低估。恆隆地產是“中國奢侈品零售代理”，儘管國際奢侈品牌在中國的低個位數增長可能不算吸引，但投資者可能忽視恆隆地產非奢侈品牌的強勁增長(佔租戶銷售額的一半)。此外，部分投資者或許質疑爲何租金收入增長似乎落後於租戶銷售增長，但小摩認爲他們低估了恆隆地產將更多浮動租金轉化爲固定租金的努力，這有助於在低迷週期中保護租金收入的穩定性。
