- 2026-02-04 07:06:00
小馬智行-W(02026)發盈喜 預期2025年淨虧損約6900萬美元至8600萬美元 同比收窄
智通財經APP訊，小馬智行-W(02026)發佈公告，截至2025年12月31日止年度(報告期)集團預期於報告期內取得虧損淨額介乎約6900萬美元至8600萬美元，而截至2024年12月31日止年度虧損淨額爲2.75億美元，及Pony AI Inc.應占虧損淨額介乎約1.26億美元至1.43億美元，而截至2024年12月31日止年度Pony AI Inc.應占虧損淨額爲2.74億美元。虧損淨額及 Pony AI Inc.應占虧損淨額收窄的主要原因是由於報告期內對上市公司的投資的公允價值變動收益增長所致。集團未來的財務表現可能因爲(其中包括)本集團所持有公開交易股票價格的波動而發生變動。
- 2026-02-04 06:46:39
國泰海通：鷹派沃什交易落地 股市波動率攀升
智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，上週新興市場漲幅收窄、發達市場收平，特朗普提名聯儲主席候選人沃什導致“鷹派”交易，避險資產與有色領跌。資金面上，由於美聯儲主席提名人選偏鷹派，美聯儲降息預期走弱。基本面上，上週日股歐股盈利預期上修，歐美經濟高頻景氣上修。國泰海通主要觀點如下：市場表現：上週新興市場漲幅收窄。股市方面，MSCI全球+0.2%，其中MSCI發達市場+0.0%、MSCI新興市場+1.4%。債市方面，美國10Y國債利率上升幅度最大。大宗方面，原油大漲，金銀明顯回調。匯率方面，美元貶，英鎊升，日元升，人民幣貶。上週全球能源板塊一致上漲，中國股市順週期偏強，歐美公用&；通訊表現更優。交投情緒：上週全球市場普遍放量，主要指數波動率均出現上升。從成交看，上週A/港/美/歐/日股成交上升，韓股成交下降。從情緒看，港股投資者情緒環比上升、處歷史高位，美股投資者情緒處於歷史高位。從波動率看，上週港/美/歐/日股波動率上升，美債波動率下降。從估值看，上週發達市場/新興市場估值均較前周提升。盈利預期：上週日股歐股盈利預期上修。橫向對比來看，截至2026/1/30，上週日股2025年盈利預期邊際變化表現最優，美股、歐股次之，港股表現最末。其中：1)港股盈利預期上修，恆生指數2025年EPS盈利預期從-2.1%上修至-2.0%。2)美股盈利預期上修，標普500指數2025年EPS盈利預期從+10.5%上修至+11.8%。3)歐股盈利預期上修，歐元區STOXX50指數2025年EPS盈利預期從-4.5%上修至-4.4%。經濟預期：上週美國經濟高頻景氣回升。過去一週，花旗美國經濟意外指數上升，或因部分企業財報強於預期、格陵蘭島爭端緩解等；歐洲經濟意外指數回升，或受歐元區四季度GDP環比高於預期、格陵蘭島爭端緩解等提振；花旗中國經濟意外指數邊際改善，或受地產、服務消費等政策預期，以及中英關係緩和等因素提振。資金流動：鷹派沃什當選下一任美聯儲主席。從央行政策利率看，1月美聯儲決議維持利率不變，疊加特朗普提名沃什爲新任聯儲主席候選人，引發市場鷹派預期。截至1/30，市場預期聯儲26年降息2.1次，較前周小幅下降。美元流動性變化不大，SOFR-OIS利差較上週收窄。全球微觀流動性上，11月資金主要流入中國大陸、美國、韓國、印度與歐洲；上週港股最大增量資金來自港股通。風險提示：部分指標爲測算值，美聯儲降息快於預期，特朗普政策不確定性。
- 2026-02-04 06:36:46
奇點國峯(01280)根據一般授權發行197.5萬股
智通財經APP訊，奇點國峯(01280)發佈公告，2026年2月2日，根據一般授權發行197.5萬股股份新股份以進行債務資本化。
- 2026-02-04 06:24:12
申萬宏源：QE時代或已終結 美聯儲擴表已經進入“新常態
智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，2025年12月FOMC例會後，美聯儲重啓準備金管理購買(RMP)，點燃了“QE式”流動性寬鬆的樂觀情緒。但實際上，直到下一次經濟危機，QE時代或已終結。美聯儲擴表已經進入“新常態”，但與QE在數量、質量和市場含義三方面都不可類比。申萬宏源主要觀點如下：一、從縮表到擴表：美聯儲資產負債表“正常化”的歷程2008年全球金融危機(GFC)以來，美聯儲資產負債表擴張“一發不可收拾”。2008-2026年，美聯儲共實施了四輪擴表(QE)和兩輪縮表(量化緊縮，QT)，期間還包括一輪再投資和兩輪準備金管理購買(RMP)。截止到2025年11月QT2結束，美聯儲總資產仍高達6.6萬億美元，是2008年初的7倍有餘，是2019年9月QT1結束時的1.7倍。2025年12月FOMC例會，美聯儲重啓RMP，標誌着“常態化擴表”階段的開始。數量方面，初期爲400億每月，5月之後或減速至200-250億。中期而言，RMP擴表的速度或與名義GDP增速匹配。期限方面，SOMA將主要增持1年以內的國庫券，其中，1-4個月佔比75%，4-12個月佔比25%，原則上只有在國庫券供給不足時纔會增持剩餘期限3年以內的付息國債。RMP和QE在“數量”、“質量”和市場含義方面均不可類比。RMP的本質是充足準備金框架下的新型公開市場操作(OMO)，與非常規的QE存在本質區別。RMP的目標是維持充足準備金供給、與貨幣政策立場無關、也不影響貨幣政策鬆緊程度。QE是零下限約束下的非常規政策工具，意在降低長端利率(無風險利率或風險溢價)、進一步放鬆金融條件。二、資產負債表“工具”：“充足準備金”框架下，政策利率和準備金數量“脫嵌”GFC後，美聯儲政策操作框架經歷了一次範式轉變，即從“短缺準備金”到“充足準備金”——變的是控制利率的方式，而非利率的“反應函數”。短缺準備金時期，美聯儲通過高頻的公開市場操作控制利率，準備金供給遵循“短板原理”。充足準備金時期，美聯儲通過“利率走廊”控制利率，準備金供給遵循“長板原理”，僅在準備金短缺時偶爾、主動開展OMO。美聯儲貨幣政策框架面臨“三元悖論”：控制利率的效率、資產負債表成本和公開市場操作頻率難以兼顧。短缺準備金框架控制利率的有效性低、公開市場操作頻率高，但資產負債表成本低；充足準備金框架控制利率的有效性高、公開市場操作頻率低，但資產負債表成本高。無論何種框架，政策利率纔是貨幣政策鬆緊程度的“風向標”，而非準備金數量。在充足準備金框架下，政策利率和準備金數量“脫嵌”，分屬兩套決策體系。政策利率仍適用於“泰勒規則”框架，美聯儲需在“雙重使命”(最大就業和物價穩定)之間取得平衡。三、QE時代的終結：“零利率”或是重啓QE或YCC的必要條件央行資產負債表並非只能擴張、不能收縮的“單行道”。事實上，美聯儲從大蕭條到二戰、日央行2001-2006年均實施了QE，而後都回歸了短缺準備金框。QE之後資產負債表能否、以及多大程度上“瘦身”，主要取決於兩點：準備金需求(與金融監管有關)和持有證券的久期。在非戰爭或非零利率狀態下，美聯儲極不可能通過QE或YCC壓降美債利率。若不考慮熱戰這一極端場景，全球央行的政策實踐表明，零利率是QE或YCC的必要條件。邏輯非常樸素，QE或YCC的目標是降低長端利率，而實現該目標最有效的方式是降息至零(或負)。從美聯儲降息週期看，2026年或是西方央行“降息潮”的“最後一程”。在常規貨幣政策區間，利率是“重要的”，擴表是“不重要的”。因此，2026年不是美聯儲擴表意義上“流動性盛宴”的起點，而是降息空間有限意義上流動性寬鬆週期的“最後一程”。從市場含義角度看，建議“理性忽視”RMP對資本市場的影響。RMP對美股的影響是間接的和防禦性的——可降低因流動性衝擊導致美股被拋售的可能性，但不是看多的邏輯。換言之，保持充足準備金供給有助於燙平美股的波動率，但不改變方向。美債的情形類似。風險提示：地緣政治衝突升級；美國經濟放緩超預期；美聯儲超預期轉“鷹”
- 2026-02-03 22:54:23
越疆(02432)授出合共約863.85萬份購股權及153.13萬份獎勵股份
智通財經APP訊，越疆(02432)公佈，於2026年2月3日，公司已根據H股購股權計劃向37名承授人授出合共約863.85萬份購股權，購股權的行使價爲每股H股37.78港元，惟須待購股權承授人接納及遵守H股購股權計劃規則後方可作實。於2026年2月3日，公司根據H股股份激勵計劃向80名承授人授出合共153.13萬份獎勵，惟須待獎勵承授人接納及遵守H股股份激勵計劃規則後方可作實。
- 2026-02-03 22:12:32
GOLDWAY EDU(08160)發行5800萬股代價股份
智通財經APP訊，GOLDWAY EDU(08160)發佈公告，根據公司2026年1月2日發佈的通函和2025年9月30日發佈的公告中規定的特定授權，於2026年2月3日發行5800萬股代價股份。
- 2026-02-03 21:37:16
嘉和生物(06998)2月3日耗資約255.64萬港元回購100萬股
智通財經APP訊，嘉和生物(06998)公佈，2026年2月3日耗資約255.64萬港元回購100萬股股份。
- 2026-02-03 21:25:43
楓葉教育(01317)2月3日耗資5.984萬港元回購17.6萬股
智通財經APP訊，楓葉教育(01317)公佈，2026年2月3日耗資5.984萬港元回購17.6萬股股份。
- 2026-02-03 21:25:39
康耐特光學(02276)完成發行合共2700萬股配售股份
智通財經APP訊，康耐特光學(02276)發佈公告，配售協議的先決條件已獲達成，配售事項已於2026年2月3日完成。根據配售協議的條款及條件，合共2700萬股配售股份已按配售價每股配售股份 52.00港元配發及發行予承配人。
- 2026-02-03 21:24:30
納芯微(02676)截至1月末累計回購A股股份125.56萬股
智通財經APP訊，納芯微(02676)發佈公告，2026年1月，公司通過集中競價交易方式已累計回購股份52.17萬股，佔公司總股本的比例爲0.32%，購買的最高價爲175.39元/股、最低價爲160.20元/股，支付的金額爲8,733.60萬元(不含印花稅、交易佣金等交易費用)。截至2026年1月31日，公司通過集中競價交易方式已累計回購股份125.56萬股，佔公司總股本1.63億股的比例爲0.77%，回購成交的最高價爲175.39元/股，最低價爲148.90元/股，支付的資金總額爲人民幣2億元(不含印花稅、交易佣金等交易費用)。
