法拉利

智通財經APP獲悉，在本週公佈的業績好於預期後，法拉利(RACE.US)終於擺脫了市場上最後一個“賣出”評級。長期唱空該股的花旗集團將其評級從“賣出”上調至“持有”，結束了近兩年來對這隻超級跑車股的負面看法。

受季度業績超預期、2026年經營目標以及F80超級跑車交付節奏逐步提升的提振，法拉利股價週二大漲10%，週四繼續走高。此前，公司在去年10月給出的長期展望曾令部分投資者失望，而最新信息在一定程度上緩解了市場擔憂。

花旗分析師Harald Hendrikse在週四的報告中表示：“儘管我們仍看到前方存在一些問題，做空邏輯在當前階段可能已經完結。我們認爲，未來一段時間內，投資者或將重新回到這隻股票上。”不過，花旗同時強調，並不認爲法拉利的基本面前景已出現實質性改善。

Hendrikse指出，本週的財報之所以“高度不同尋常”，在於其業績表現超出了公司1月與分析師溝通時剛剛下調的指引。他認爲，法拉利可能選擇在2025年第四季度以及2026年加快F80的交付進度，以短期提振利潤率，但這可能會以未來增長放緩爲代價。“很難判斷自1月以來究竟發生了什麼變化，”他寫道，並直言管理層“正在通過保護2026財年的盈利來支撐股價表現”。法拉利方面則表示，公司更關注產品組合的結構性優勢，並未披露單一車型的具體銷量數據。

對此，法拉利一位發言人向媒體表示：“法拉利始終強調，其在規劃交付節奏和控制產品組合時，也會兼顧實現受控增長的長期目標。”

此外，伯恩斯坦與花旗的分析師均指出，法拉利在上月的分析師電話會議上曾暗示，受美元走強以及新車型集中推出的影響，2026年的利潤率可能會出現小幅下滑。伯恩斯坦分析師Stephen Reitman在1月8日發佈的報告中寫道，法拉利當時提到，其在F80超級跑車的交付節奏上擁有相當大的靈活性，“如果有需要，完全可能將更多車輛安排在2026年第四季度交付”。