淡水河谷

智通財經APP獲悉，全球鐵礦石巨頭淡水河谷(VALE.US)週四公佈了2025年第四季度財報。財報顯示，淡水河谷Q3營收同比增長9%至110.6億美元，好於分析師普遍預期的108.6億美元，淨虧損38.44億美元，此前分析師普遍預期盈利27億美元，去年同期虧損爲6.94億美元。

截至發稿，該股盤後微漲0.65%。

公司Q4 Pro Forma(形式上的)息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲48.34億美元，同比增長17%;調整後的EBITDA爲45.88億美元，同比增長21%，主要得益於基礎金屬業務(Vale Base Metals)的貢獻提升。

2025 年第四季度資本支出爲 20 億美元，符合全年 55 億美元的資本支出指引。

經常性自由現金流達 17 億美元，同比增加 9 億美元，主要受強勁的預計息稅折舊攤銷前利潤及較低的淨財務費用驅動。

淡水河谷稱，基於市場預測下調長期鎳價假設，觸發其對巴西淡水河谷基礎金屬位於加拿大的鎳資產計提35億美元減值。

該公司還披露，子公司遞延稅資產註銷帶來28億美元影響。

淡水河谷上月宣佈其2025年鐵礦石產量創下2018年以來年度最高水平。第四季度淨營收爲111億美元，同比增長9%，與分析師預期的110億美元基本持平。

公司表示，所有業務板塊均實現強勁的運營及成本表現，達成 2025 年全部既定指引。

2025 年第四季度及全年銷量表現穩健：2025 年第四季度鐵礦石、銅、鎳銷量同比分別增長 5%(+400 萬噸)、8%(+8 千噸)、5%(+3 千噸);2025 全年銷量同比分別增長 3%(+800 萬噸)、12%(+41 千噸)、11%(+18 千噸)。

繼 10 月推出選擇性收購要約後，淡水河谷已完成 23% 流通參與式債券的回購，總金額達 7.23 億美元，該交易於 11 月完成，成爲公司財務負債管理的重要里程碑。

鐵礦石業務方面，公司持續推進卡帕內馬(Capanema)及瓦爾熱姆格蘭德 1 號(Vargem Grande 1)項目的調試工作，預計分別於 2026 年上半年及下半年滿產。南嶺 + 20 項目(Serra Sul +20)建設持續推進，實際進度達 84%，預計 2026 年下半年啓動運營。

包含銅、鎳等的基礎金屬業務方面，巴卡巴(Bacaba)項目獲建設許可後已啓動施工，該項目將延長索塞戈礦業綜合體(Sossego Mining Complex)的運營壽命，在 8 年礦齡內預計年均產銅 5 萬噸，計劃總資本支出 2.9 億美元。並與嘉能可(Glencore)達成協議，評估薩德伯裏盆地(Sudbury Basin)褐鐵礦銅開發項目，擬成立各持股 50% 的合資企業。