港股解盘 | 外交部视频传递坚强决心 沃尔玛(WMT.US)妥协承担关税带来新预期

【解剖大盘】

港股这几天的走势很有意思，连续5个交易日在22000点附近窄幅波动，也不上也不下，今天恒指微涨0.16%。这种情况表明多空双方处于僵持状态，因为都不占优，可上可下，要打破这种僵局需要一个导火索。

今天外交部公众号发布视频《不跪！》，其中提到，向霸权低头就如同饮鸩止渴，只能陷入更加深重的危机。历史已经证明，妥协退让难求网开一面，卑躬屈膝终致步步紧逼。中国不跪！因为我们深知，以斗争求合作则合作存，以妥协求合作则合作亡。为中国，为世界，吾辈当奋发图强。外交部发言人：希望这条视频能够帮助各方更好地理解中方的立场。这个视频给世界传递了中国的坚强决心，也给投资者提振了信心。

另据报道，在中美贸易争端升级而导致货运量锐减后，最近几天，沃尔玛和其他美国主要零售商已通知中国江浙地区的部分制造商恢复供货，新进口关税的成本将由美国客户承担。发生这种情况的背景是：3月11日，就沃尔玛要求中国供应商大幅降价一事，中国商务部等有关部门约谈沃尔玛，了解有关情况。沃尔玛只能低头，这次沃尔玛自行承担关税，显然这个关税已经谈妥，不可能按照当前这么高，特朗普政府估计是默许了关税的下调。

这个微观举措可以看出，美国所谓的关税高压政策正在逐步松动，因为其自身已经扛不住了，底层的老百姓如果连日常用品都买不到了，估计特朗普也HOLD不住，这是好事，预计接下来其它关税都会出现变通。

汽车关税下调接踵而至，汽车股均表现活跃。据4月28日的报道：美国总统特朗普预计将采取措施减轻其汽车关税政策带来的冲击，避免关税叠加：已支付美政府汽车关税的汽车制造商不会再被加征钢、铝等其他关税。放宽零部件关税：特朗普政府将调整原定于5月3日生效的对外国汽车零部件的25%关税。调整后，汽车制造商在一年内获得的退税额最高可达其美国本土生产汽车价值的3.75%，第二年降至2.5%，往后退税政策将全面取消。预计特朗普于当地时间4月29日晚上前往密歇根州底特律郊外参加活动前宣布上述措施。

因此，北美业务占比高的耐世特(01316)这种就继续涨超5%。类似属性的智能驾驶龙头地平线机器人-W(09660)也相当抢眼，截至2024年底，地平线在国内汽车高级辅助驾驶市场中占据了超40%市场份额；在国内第三方高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第二。2024年，地平线产品解决方案交付量约290万件，累计交付量超770万件，2025年交付量有望突破1000万件。今天大涨超13%。速腾聚创(02498)涨超4%。

据零跑汽车(09863)公告显示，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明先生及一致行动人傅利泉夫妇在今年4月持续增持，本次增持达680.96万股、金额超3亿港元。本次增持是在去年3亿港币增持的基础上再一次增持。增持的底气在于近日宣布加快B系列产品布局，B系列第二款车型B01将于6月正式开启预售。B10发布有望打响LEAP 3.5时代的开门红，成为公司新的销量主力；零跑今年前3月销量登顶新势力，目标年销50-60万辆，年内还有多款新车与改款车型待推出，随着新的ABCD系列矩阵逐步推出，看好销量超公司预期，单月及季度盈利时间表可能提前，全年有望实现扭亏为盈。

另外，公司全资持股浙江凌艾未来科技有限公司今日(28日)成立，注册资本6亿元人民币，其经营范围包括人工智能软件开发、销售及物联网技术研发等，今天涨超8%。其它受益关税品种还有吉利汽车（00175）。

市场对消费股的热度持续攀升，沪上阿姨香港IPO正在进行招股，预期5月6日定价，5月8日开始在港交所交易。截至4月29日早上，综合券商数据，沪上阿姨获券商借出孖展96.5亿港元，以公开发售额2728万港元计，超购近352倍。当中，单计富途证券已借出68亿港元，老虎证券杰出16.12亿港元。

前有蜜雪集团02097)，现在又有沪上阿姨，这个版图在不断扩大，昨日火爆的泡泡玛特(09992)也继续上涨，显示好的产品、好的模式、而且业绩不错的公司都会激发市场的追捧，如上美股份(02145)2024年实现营业收入67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0%。其中，主力品牌韩束营收达55.91亿元，同比增长80.9%。

另据青眼情报数据，2025年3月，韩束以6亿元GMV连续五个月霸榜抖音美妆类目第一。毛戈平(01318)除传统彩妆和护肤领域继续打造大单品外，亦逐步推出香水系列产品。今天涨幅均超7%。包括像老铺黄金(06181)、垄断类的中烟香港(06055)均被再度激发。

29日凌晨，阿里巴巴宣布推出新一代通义千问模型Qwen3(千问3)并进行开源。据介绍，在AIME、LiveCodeBench等权威数学和代码评测集上，刚刚开源的千问3全面超越DeepSeek-R1、OpenAl-o1等国内外领先模型，登顶全球最强开源模型王座。千问3还是国内首个混合推理模型，简单任务可低算力“秒回”，面对复杂问题则可多步骤“深度思考”，大幅节省算力消耗。

大模型不断在进化和迭代，接下来需要关注的是DeepSeek-R2何时推出，市场期待较高。今天有所动作的是阿里健康(00241)及长飞光纤(06869)，后期可关注相关芯片、算力、智能体类。

印尼政府大幅提高矿业税，其中镍业的税率从10%跃升至14%-19%。矿企运营成本将上升，利润将受到打击。有些公司可能不得不减少生产，甚至关闭矿山。印尼是全球最大的镍生产国，镍是不锈钢和电动汽车电池的重要原材料。如果相关企业出现减产，意味着供给侧收缩，价格有望走强，中国有色矿业(01258)：主要从事有色金属的采选、冶炼等业务，在镍等金属的生产方面有一定的业务布局。今天涨3.41%。

昨日提到的蚂蚁拟斥资28.14亿港元收购耀才证券(01428)控股权，耀才证券金融(01428)再涨超31%，应该和接下来的中概股回流有关。

【板块聚焦】

针对全球最新变化，港交所与香港证监会已根据特区政府的指示做好准备，并已与部分相关企业接触。若仍未在香港市场上市的“中概股”希望回流，会为其香港上市提供适当的指引与协助。有关具体措施会根据具体情况调整，务必切合实际需要。

此外，为配合最新经济趋势和企业需求，吸引更多来自不同地区的企业来港上市，香港证监会和港交所正推进全面的上市制度检讨，其中包括审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；以及研究优化双重主要上市及第二上市门槛等。

相关检讨将进一步便利新兴产业公司和海外企业在港上市。

中概股的回流应该是大趋势，港交所已经在做相关的准备，利好香港交易所(00388)、耀才证券(01428)、中信证券(06030)、中金公司(03908)。

【个股掘金】

吉利汽车(00175)：全新旗舰车型领克900上市打开海外市场 销量有望持续高速增长

领克汽车全新旗舰车型领克900于昨晚正式发布。新车共推出四款配置，限时售价28.99万至39.69万元。近日，公司在2025上海车展全球首发全新科技硬核SUV原型车“银河战舰”，并宣布吉利控股集团将整合旗下电池业务，成立全新电池产业集团“吉曜通行”，原有的金砖电池、神盾短刀电池统一为“神盾金砖”电池品牌。

点评：领克900在配置、性能和智驾等方面都展现出较强实力，是一款立足全球设计的车型，有望打开海外市场。吉利汽车早已开始布局电池上下游产业，2021年，吉利出资设立耀宁新能源，2024年6月吉利发布的自研自产最新一代“刀片式”磷酸铁锂电池产品，就是生产自耀宁新能源。公司目前正处于快速转型的成长期。

2020年吉利汽车正式迈入科技吉利4.0时代。2021年正式发布智能吉利2025战略，开启吉利汽车智能化、电气化发展新时代。产品端：银河发力新能源主流市场，产品周期强劲；极氪高端化持续突破，品类扩张加速成长；领克坚定全面转向电动化，销量恢复同比提升。

随着公司新能源持续加速，高端化持续突破，以及出口持续增长。公司通过SEA和GEA架构平台奠定技术底座，通过雷神EM-i助力混动车型突围，通过自研和供应商方案并行的方式加速智能化转型，高、中、低阶智能驾驶方案全面推进，极氪OS、FlymeAuto助力智能座舱体验提升。考虑公司随着战略转型进入全新阶段，银河、极氪、领克等品牌新车周期强劲，销量有望持续高速增长。