- 2026-02-03 15:17:55
香港衛生署：今年將成爲中國香港藥械創新監管里程碑 實現“好藥港用、好械港用”
智通財經APP獲悉，2月3日，香港衛生署署長林文健醫生在參加藥物及醫療器械（藥械）監管研討會時表示，2026年將成爲中國香港藥械創新監管發展的里程碑。《行政長官2025年施政報告》宣佈香港政府會於2026年內成立“香港藥物及醫療器械監督管理中心”，同年內開始分階段實施“第一層審批”新藥註冊機制，使香港可以基於臨牀數據自主地評估及審批藥械的安全性和有效性，成爲國際認可的藥械權威監管機構。建立“第一層審批”機制可加快創新藥械的開發，實現“好藥港用、好械港用”。就分階段實施“第一層審批”，香港衛生署首階段將涵蓋含有已註冊化學元素的產品延伸應用（例如新適應症、新劑量、新用法用量、新劑型等）的註冊申請，以逐步建立完善的審批制度，爲香港特區以至國家及其他地區的醫療健康產業發展和市場拓展，注入強大動力。林文健醫生說，香港政府亦將在今年提交監管醫療器械的立法建議，鼓勵業界儘快於醫療器械行政管理制度申請表列其醫療器械，及早爲過渡至未來法定架構作準備。他補充說，香港衛生署一直密切留意創新醫療器械的技術發展，並適時發出指引，例如就人工智能醫療器械的表列制訂技術參考文件，協助業界掌握相關要求。今年，國家藥品監督管理局大力支持下，香港衛生署將承辦全球醫療器械法規協調會週年會議，全球醫療器械監管機構的代表和業界翹楚匯聚香港，爲“香港藥械監管中心”未來連繫並建立全球藥械監管體系，甚至成爲領跑者，奠定初步基礎。此外，香港衛生署已於去年十二月開始爲有意遞交“1+”機制下新藥註冊申請者提供“一對一”會面諮詢服務。林文健醫生呼籲業界踊躍申請，共同實現“提前諮詢、提質提效、加快註冊、好藥港用”的目標，鞏固香港作爲國際醫療創新樞紐的地位。此服務旨在進一步優化新藥註冊審批流程，相關服務在現階段不會收取費用。
- 2026-02-03 15:12:28
高盛：澳門1月博彩收入勝預期 料首季同比增長17%
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，澳門1月份博彩總收入(GGR)勝市場預期，同比增長24%至226億澳門元(下同)，達2019年的91%水平，增速亦較去年第四季的15%進一步加快。日均博彩收入爲7.3億，相比去年第四季爲7.18億元。該行認爲強勁表現可歸因於健康的訪客量，當中內地旅客量同比增長18%。該行預期農曆新年假期表現將強勁，基於去年基數較低，以及今年假期較長，且國內旅遊需求仍保持強勁。假設博彩收入較趨勢水平高25%至35%，估算日均收入可能達8.5億至9億元。另外，該行亦不認爲冬季奧運會將分流博彩需求。即使6月至7月世界盃會產生影響，但預計對當月收入的影響不超過5%。該行依然認爲今年上半年博彩收入將保持健康增長，預期今年首季及次季分別同比增長17%及8%。
- 2026-02-03 15:00:09
交銀國際：維持長城汽車(02333)“買入”評級 目標價22.50港元
智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，認爲長城汽車(02333)中期仍受益於“高端化+新能源+出海”方向，但4Q25已體現投入加大對利潤的階段性擠壓。暫維持“買入”評級與目標價22.50港元，待年報披露後重點跟蹤費用結構、單車盈利與渠道效率變化並更新預測。交銀國際主要觀點如下：2025年業績：銷量與營收增長，利潤受戰略投入拖累長城發佈業績快報，2025年實現淨利潤99.12億元（人民幣，下同），同比下滑21.7%，主要由於在銷量與營收同比增長的同時，加速構建直連用戶的新渠道模式，並加大新車型/新技術上市宣傳及品牌提升投入。2025年實現營收2227.9億元（+10.2%），單車收入16.83萬元（同比提升約4500元），20萬元以上車型銷量53.4萬臺（同比增9萬臺+），顯示高端化與結構升級仍在推進。4Q25：營收創新高但淨利潤偏弱，主因一次性計提與費用投放4Q25長城營收692.08億元（同比+15.46%，環比+13%），單車收入17.29萬元；銷量超40萬臺（同比+5.49%，環比+13.22%），其中新能源銷量12.52萬臺、海外銷量17.19萬輛，均保持較強增長。4Q25淨利潤爲12.77億元，環比下滑44.4%，主要爲一次性計提全年年終獎所致；管理層披露2025年預提年終獎約46億元（同比+8億元），還原後盈利基本面依舊穩健。同時，直營費用同比增加17億+、廣告投入同比增長，疊加新店爬坡期（約6個月）導致費用效率尚未完全體現，影響季度利潤表現。2026展望：出海上量+直營提效，有望帶來利潤修復長城提出2026年海外銷量挑戰60萬臺，且4Q25已在多區域加快渠道簽約，爲2026年增量獲取奠定基礎。直營方面，長城預計2026年魏牌將進入“提效+上規模”階段，並認爲規模化後有助將部分渠道利潤迴流至企業端；同時管理層亦表示直營費用未來增量不會太大、效率將持續改善。需要關注的風險包括原材料價格波動及海外政策節奏（如俄羅斯報廢稅返還確認時點差）。風險變量方面關注三點其一，大宗與鋰價波動對行業成本的壓力仍在，但長城提出2026年直材年化降本目標約5%，並將透過平臺化、規模效應與多維降本對衝原材料上行。其二，俄羅斯“報廢稅/返還”節奏會帶來季度間擾動，管理層稱4Q25收到的是3Q25及以前的綜合結算、4Q25當期尚未收到。其三，直營渠道仍處效率爬坡期，管理層預期2026年直營費用不會大幅增加，重點轉向店效提升與補強式開店。
- 2026-02-03 14:57:55
港股異動 | TCL電子(01070)漲超5% 業績盈喜公告超預期 合作索尼實現優勢互補
智通財經APP獲悉，TCL電子(01070)漲超5%，截至發稿，漲5.3%，報12.32港元，成交額7933.66萬港元。消息面上，上月，TCL電子宣佈與索尼簽署戰略合作意向備忘錄：擬設立一家承接索尼家庭娛樂業務的合資公司，合資公司將由TCL持股51%及索尼持股49%。新公司將在全球範圍內開展包括電視機和家庭音響等產品在內的，從產品開發、設計、製造、銷售、物流到客戶服務的一體化業務運營。國信證券指，TCL電子與索尼合作，有望實現優勢互補，加速索尼及TCL電視業務在海外市場的發展。此前，公司發佈公告稱，預期2025年度的經調整歸母淨利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比將取得約45%至60%的增長。天風證券認爲，TCL電子爲全球彩電行業領先企業，持續修煉中高端+全球化運營能力帶動TV業務份額穩步擴張，同時在主航道之外夯實光伏、全品類營銷、互聯網業務等增長動能。公司同時具備紅利屬性和科技潛力，由於公司業績盈喜公告超出預期，預計25-27年公司經調整歸母淨利潤爲24.7/28.8/34.5億港元。
- 2026-02-03 14:50:32
港股異動 | 光通信概念股漲幅居前 北美CSP資本開支指引樂觀 光纖光纜行業已轉向量價齊升
智通財經APP獲悉，光通信概念股漲幅居前，截至發稿，匯聚科技(01729)漲11.75%，報17.12港元；鴻騰精密(06088)漲8.09%，報5.09港元；長飛光纖光纜(06869)漲8.16%，報91.5港元；劍橋科技(06166)漲1.71%，報77.25港元。消息面上，微軟與Meta財報顯示，AI基礎設施資本開支繼續高增，微軟2026財年第二財季資本支出達到375億美元，同比增長66%，創紀錄；Meta預計2026年的資本支出將在1150億美元至1350億美元之間，最高位幾乎是其2025年資本支出的兩倍。兩家公司管理層均明確表示，爲支持下一代大模型的訓練及日益增長的推理需求，未來幾個季度的算力投入將只增不減。中信建投發佈研報稱，Clawdbot等AI Agent現象級火爆，Tokes調用量也大幅增長。2026年AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。我們繼續看好AI算力產業鏈，特別是業績能見度較高的光模塊產業鏈。此外，光纖光纜行業已從復甦轉向量價齊升階段，繼續推薦。
- 2026-02-03 14:49:18
大和：長江基建集團((01038)基本面不變但利好因素已反映 降級至“跑贏大市”
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，考慮到監管重置及英國鐵路業務出售等利好因素已反映於長和(00001)股價中，認爲其基本面不變，但進一步上行空間有限，加上股息收益率已與同業接近，將評級由“買入”下調至“跑贏大市”，目標價由63.5港元上調至66.3港元。長和上週被巴拿馬最高法院裁定其港口特許經營合約違憲，導致長和及長江基建集團(01038)股價下跌。該行認爲，裁決很可能源於中美在戰略資產上的緊張關係，或擾亂長和計劃向貝萊德出售其全球港口業務的交易。對於長建而言，該行認爲事件構成情緒面壓力，因其凸顯了政治審查風險，但未有直接衝擊長建的利潤基礎，因公司業務主要集中於英國及澳洲受監管的公用事業。
- 2026-02-03 14:37:29
國金證券：維持老鋪黃金(06181)“買入”評級 看好Q1高基數下增速超預期
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，金價高位震盪帶來較大預期差，認爲行業價增量跌態勢下老鋪黃金(06181)高端品牌運營Alpha顯現，疊加店鋪調整效果釋放，公司1-2月份高基數增長有望驗證，進而帶動估值切換。該行預計公司2025/2026/2027年EPS預測至27.7/39.4/48.2元，公司股票現價對應PE估值爲24/17/14倍，維持“買入”評級，持續重點推薦。國金證券主要觀點如下：金價大幅波動下品牌韌性或超預期，門店終端供不應求，形成排隊熱潮1月30日國際金價大幅下跌，從當日最高點至收盤跌幅超10%，而老鋪終端門店延續元旦以來的排隊熱潮。1月31日至2月1日下跌隔夜週末期間，北上廣及杭州、武漢、南京、西安等多地老鋪門店依然呈現排隊盛況，其中上海恆隆、北京中環等門店在沒有折扣活動情況下仍有較火爆排隊，品牌金價波動期間仍具較大吸引力。該行預計需求高增的核心原因是終端消費者形成了品牌穩定漲價的預期，標誌着消費者對老鋪品牌價值的認可度持續提升。該行認爲老鋪黃金產品價值包含三個層面：1）材質價值:高端黃金飾品由於黃金漲價，容易漲價；當前消費者對黃金中長期上漲也具備信心；2）設計價值：消費者認可其產品設計溢價，不會因金價上漲而削弱；3）品牌價值：漲價預期類似奢侈品，如LV漲價前排隊搶購，本次消費者在金價劇烈回調情況下仍排隊搶購，是深度認可老鋪漲價預期，與材質價值無關，本質是公司品牌價值的認可度提升，公司2025年已完成三次向上調價，其中首次調價發生在2月份春節後，當前消費者預期品牌將在年後產生漲價，從而引發排隊搶購熱潮。金價漲幅前備貨充足，毛利率端有望修復至常態水平2025年10月公司已完成27億港元配售，其中70%約19億港元用於存貨儲備，備貨相對充足，疊加25年10月底已調價，毛利率有望逐步修復。中長期增長空間:公司高客精細化管理拓展在即，單店提升空間較大截至25年11月底，老鋪黃金40多家自營門店覆蓋16個城市，全部位於一線和新一線城市的高端購物中心，國內外均有較大拓展空間。而公司注重門店質量而非盲目數量擴張，2026年預計將持續優化現有門店地段，面積和場景。公司已成立高客管理部，針對高客進行精細化管理，2025H1忠誠會員達48萬名，較2024年底新增13萬名。隨着公司精細化運營加強，會員數量和粘性有望持續增長。風險提示：金價持續下行風險、行業競爭加劇、終端消費不及預期、門店拓展不及預期。
- 2026-02-03 14:32:53
港股異動 | 長飛光纖光纜(06869)漲超7% 光纖漲價趨勢明確 行業供需格局發生變化
智通財經APP獲悉，長飛光纖光纜(06869)漲超7%，近一個月股價累漲超七成。截至發稿，漲7.27%，報90.75港元，成交額26.25億港元。消息面上，根據華泰證券2月2日研報，2026年1月，中國市場G.652.D單模光纖價格創下近七年來的新高，平均價格來到35元/芯公里以上。該行認爲漲價主因行業供需格局發生變化：需求端，全球AI數據中心與無人機對光纖需求高增，Meta與康寧新籤60億美金AI數據中心光纜大單供給端，供給端，光纖上游關鍵物料光纖預製棒產能或無法在短期內快速提升。國泰海通證券研報指出，光纖行業漲價趨勢明確，空芯帶來新的增量。近期散纖價格持續上漲，該行認爲臨近電信、移動運營商集採，以及春節前行業備貨需求更盛，預料價格還將持續長高。在此背景下，該行認爲國內市場大客戶也有望接受漲價，板塊波動中得以確認。
- 2026-02-03 14:27:29
港股異動 | 銅業股午後漲幅擴大 有色工業協會稱完善銅資源儲備體系建設 銅精礦或納入儲備範圍
智通財經APP獲悉，銅業股午後漲幅擴大，截至發稿，洛陽鉬業(03993)漲6.77%，報22.72港元；中國有色礦業(01258)漲5.89%，報15.29港元；五礦資源(01208)漲4.83%，報9.98港元；江西銅業股份(00358)漲4.8%，報45.44港元；紫金礦業(02899)漲4.3%，報41.26港元。消息面上，2月3日，中國有色金屬工業協會副祕書長段紹甫表示，完善銅資源儲備體系建設，一方面擴大國家銅戰略儲備規模，另一方面探索進行商業儲備機制，通過財政貼息等方式選擇國有骨幹企業試行商業儲備。此外，除了儲備精煉銅之外，也可研究將貿易量大、容易變現的銅精礦納入儲備範圍。段紹甫還表示，將紮實推進銅冶煉產能治理工作，目前國內已叫停了200多萬噸銅冶煉項目，銅冶煉產能過快增長的勢頭已得到有效抑制。未來，行業協會將繼續配合國家有關部門嚴格管控新增礦銅冶煉項目，從源頭上改善外採比逐年提升的現狀。
- 2026-02-03 14:26:31
花旗：高淨值消費者偏好黃金收藏有利老鋪黃金(06181) 予目標價1,119港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，老鋪黃金(06181)是中國珠寶行業的首選股; 基於2026年預測24倍市盈率，予目標價1,119港元; 評級“買入”。從胡潤研究院近日發佈《2026胡潤至尚優品——中國高淨值人羣品質生活報告》中，對老鋪得出多項正面解讀，老鋪快速增長，並在中國高淨值人羣最喜愛的珠寶品牌排名中躍升至第3位，而2024年爲第8位。花旗認爲，高淨值消費者將黃金作爲收藏品的偏好，對老鋪發展前景十分有利，亦相信中國超200萬戶的高淨值家庭，爲老鋪去年剛啓動的VIC(非常重要客戶)業務發展提供巨大潛力。
