- 2026-02-03 14:14:53
港股異動 | 天嶽先進(02631)漲超7% 碳化硅應用前景廣闊 機構看好公司長期增長空間
智通財經APP獲悉，天嶽先進(02631)漲超7%，截至發稿，漲7.34%，報58.5港元，成交額6901.21萬港元。消息面上，據央視財經報道，記者在我國廣東、江蘇等地調研發現，大量變壓器工廠已經處於滿產的狀態，其中部分面向數據中心的業務訂單都排到了2027年。爲應對新能源高比例接入的挑戰，在河北，全碳化硅電力電子變壓器技術正在進行探索應用，採用高壓碳化硅器件，減少電能損耗，提升新能源利用效率。 國盛證券近期研報指出，SiC作爲SST關鍵電子電力器件，SST有望爲其貢獻新增長動力。浙商證券此前指出，天嶽先進積極拓展碳化硅在新興領域的應用，打開長期增長空間。AR眼鏡：碳化硅材料因其高折射率和輕量化優勢，有望成爲下一代AR眼鏡光波導鏡片的理想材料，實現更優顯示效果。AIDC：隨着AI算力需求爆發，數據中心能耗問題凸顯。碳化硅功率器件可顯著提升服務器電源效率，在英偉達等巨頭推動數據中心向800V高壓架構演進的趨勢下，碳化硅有望成爲關鍵材料。
- 2026-02-03 14:12:28
華鑫證券：維持名創優品(09896)“買入”評級 春晚賦能開啓新徵程
智通財經APP獲悉，華鑫證券發佈研報稱，預測名創優品(09896)2025-2027年收入分別爲202.57、241.30、287.39億元，EPS分別爲2.10、2.70、3.20元，當前股價對應PE分別爲16、13、11倍。考慮到中國潮玩行業仍處於上升通道，公司基於渠道及龐大IP池等優勢，有望充分受益於行業擴容；此外，“騰籠換鳥”戰略升級中，開“大店、好店”有望提高公司盈利能力，維持“買入”投資評級。華鑫證券主要觀點如下：樂園系門店落地廣州，打造全球IP運營平臺2026年1月30日，MINISOLAND廣州壹號店在廣州正佳廣場正式開業，門店面積超1100平方米，IP產品佔比超90%，目標年銷售額1億元。截至2026年1月底，名創優品全球零售網絡已覆蓋112個國家和地區，門店數量超8500家，公司計劃在未來三年內將全球門店規模提升至1萬家以上；而MINISOLAND已在全球佈局超過25家，均選址於全球一線城市的核心商圈，同時公司計劃於2026年將80%門店升級爲IP樂園店型。IP方面，公司目前已孵化16個自有IP，並與180個國際IP達成合作，其中《瘋狂動物城》聯名系列產品的全球銷售額近10億元。未來公司將重點孵化原創IP，依託“開大店、開好店”的渠道策略，通過“零售+娛樂”雙輪驅動模式，推動公司從零售企業向全球領先的IP運營平臺轉型。入局人形機器人賽道，探索AI+IP融合戰略2026年1月30日，公司宣佈正開發基於自有IP“YOYO”的人形機器人，該產品定位爲家庭陪伴型機器人，未來售價預計爲萬元級別，旨在將AI技術與IP形象深度融合。在IP層面，YOYO是由名創優品獨家簽約藝術家YOYO設計的形象，YOYO萌趣歪頭系列icon box盲盒於2025年6月下旬發佈，市場銷量自同年10月起呈現顯著增長態勢，其中12月銷量漲幅尤爲突出，產品一度出現售罄狀態；在商業化層面，“YOYO"盲盒等周邊產品已成爲推動業績增長的重要引擎。此次人形機器人項目的發佈，標誌着名創優品在AI與IP融合戰略上邁出關鍵一步。春晚首個潮玩合作伙伴，聯名系列即將開售2026年1月29日，名創優品正式宣佈成爲中央廣播電視總檯《2026年春節聯歡晚會》潮玩合作伙伴。這是公司首度與央視總檯春晚進行合作，雙方打造的馬年聯名系列產品將於2月4日正式上線。潮玩IP正經歷從亞文化圈層走向主流視野的關鍵階段，此次名創優品與春晚的合作不僅是一次深度的營銷實踐，更是整個潮玩產業尋求大衆化認同、拓展增量市場的標誌性事件。名創優品與春晚的合作被視爲其“興趣消費”戰略的一次關鍵性躍升，也是推動品牌從零售公司向文化創意公司轉型戰略的關鍵一步。風險提示：產業政策變化的風險；IP矩陣持續獲市場歡迎具有不確定的風險；授權IP到期的風險；海外市場銷售地緣政治的風險；新品開放及銷售不及預期的風險；設計師流失的風險；行業分散競爭的風險；宏觀經濟波動的風險。
- 2026-02-03 14:10:09
港股異動 | 遇見小面(02408)午後漲近7% 預計全年純利增近九成 擬回購不超1億港元H股
智通財經APP獲悉，遇見小面(02408)午後漲近7%，截至發稿，漲6.67%，報5.12港元，成交額1127.84萬港元。消息面上，遇見小面近日發佈公告稱，預計2025年錄得淨利潤1億至1.15億元，同比增長64.7%至89.5%；經調整淨利潤預計達到1.25億至1.4億元，同比增幅95.6%至119.1%。截至2025年底，遇見小面餐廳總數達到503家，較上年末的360家增長近40%。此外，遇見小面宣佈擬在適當市況下行使H股購回授權，並於公開市場上購回公司已發行H股，總購回價不超過1億港元。公司表示，在目前情況下進行建議H股購回，表明公司對自身業務展望及前景的信心，最終將提升公司價值及保障股東權益。公司相信，目前的內部資源將使公司能夠在實施建議H股購回的同時，保持集團財務狀況的穩健。
- 2026-02-03 14:08:40
里昂：料石藥集團(01093)BD交易將轉化爲經常性收入 升目標價至19港元
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱， 重申石藥集團(01093)“高度確信跑贏大市”評級，目標價由17.4港元上調至19港元。該行預期石藥目前已完成的業務拓展(BD)交易，將自今年起轉化爲經常性收入。石藥與阿斯利康(AZN.US)及Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)達成的4項重大BD交易，預計將帶來約102億美元的近期首付款及研發里程碑付款，從而推動2025至27年盈利大幅提升至63億、102億及109億元人民幣。該行將2025至27年盈利預測分別下調2.4%、上調8.2%及上調53.7%，以反映BD交易經風險調整後的財務影響。公司目前僅以2026年預測市盈率9.2倍交易，遠低於行業中位數的16.4倍。
- 2026-02-03 13:55:33
港股異動 | 航空股今日回暖 春運需求旺盛 國內民航機票預訂量同比增長約8%
智通財經APP獲悉，航空股今日回暖，截至發稿，東方航空(00670)漲4.81%，報5.66港元；南方航空(01055)漲4.15%，報6.03港元；中國國航(00753)漲2.79%，報6.99港元；國泰航空(00293)漲1.48%，報12.37港元。消息面上，航旅縱橫大數據顯示：截至1月29日，2026年節前春運，國內航線機票預訂量超1246萬張，比去年春運同期增長約8%；出境航線機票預訂量超137萬張，入境航線航線機票預訂量超147萬張，比去年春運同期增長約5%。招商證券發佈研報稱，25年四季度以來，受益行業票價同比改善、未來盈利修復預期強化以及市場整體上漲影響，行業估值總體大幅上行，1月下旬以來受國際油價較快上漲影響板塊有所回落，當前時點建議關注春運行業量價表現、供需政策落地情況及中東局對油價影響。
- 2026-02-03 13:55:05
港股異動 | 博彩股再度走高 新濠國際發展(00200)漲超6%澳門1月博彩收入同比增長24%
智通財經APP獲悉，博彩股再度走高，截至發稿，新濠國際發展(00200)漲6.32%，報4.54港元；永利澳門(01128)漲4.28%，報6.09港元；銀河娛樂(00027)漲4.11%，報42.08港元；美高梅中國(02282)漲1.26%，報12.85港元。消息面上，澳門博彩監察協調局近日公佈數據顯示，1月博彩毛收入226.33億澳門元，同比增長24%，較前一個月升8.4%。摩根士丹利研報指出，澳門今年一月博彩總收入優於市場預期。又因農曆新年8日假期全落在二月，預計該月應能獲得額外增長動力，估計收入將同比增長22%。中金預計2026年2月的博彩總收入將在210-224億澳門元之間，日均收入爲7.50-8.00億澳門元。
- 2026-02-03 13:49:10
里昂：下調長城汽車(02333)目標價至15港元 維持“跑贏大市”評級
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，長城汽車(02333,601633.SH)公佈2025年初步業績，收入同比增長10%，但淨利潤同比下降22%。年終獎金撥備或影響第四季淨利潤約30億元人民幣，若剔除延遲的俄羅斯報廢車稅退稅影響，該行估計第四季單車利潤可按季上升約2,000元至10,500元。展望2026年，該行預計長城國內銷售將受內需減弱影響，而俄羅斯市場的影響可能持續。因此下調長城汽車2026年及2027年淨利潤預測分別爲19%及3%，並下調目標市盈率倍數，將H股目標價由21港元下調至15港元，A股目標價則由36元下調至24元。然而，該行維持“跑贏大市”評級，因預期長城在行業波動中仍將保持韌性。
- 2026-02-03 13:48:29
國元國際：維持安踏體育(02020)買入評級 目標價98.0港元
智通財經APP獲悉，國元國際發佈研報稱，預計安踏體育(02020)FY25E至FY27E營收分別爲785.3/860.3/942.0億元，同比+10.9%/ +9.6%/+9.5%；歸母淨利潤分別爲132.4/144.1/162.0億元，同比-15.1%（扣除股權投資收益後+11.1%）/ +8.8%/ 12.4%。維持買入評級，目標價98.0港元，對應25E財年的PE約18.8倍，對應靜態PE約16.0倍，目標價較現價預計升幅爲25.8%。國元國際主要觀點如下：公司計劃收購彪馬29%股份，加速全球化佈局1月27日盤前，公司發佈公告，宣佈計劃以約15億歐元，相當於122.8億元人民幣的對價收購PUMA的29.06%股份，若交易完成，公司將成爲PUMA的第一大股東。此次計劃收購的PUMA品牌具有深厚的全球品牌價值，有望和公司的品牌運營能力產生協同效應，進一步開拓公司全球化戰略。25Q4集團整體全年零售流水符合預期FILA：25Q4整體中單位數增長，季度環比提速，其中大貨高單位數增長，兒童低單位數增長，潮牌低單位數增長，線上低雙位增長。品牌全年實現中單位數增長，符合預期。其他品牌：25Q4整體實現35～40%的增長，其中迪桑特增長25～30%成爲集團第三個零售規模破百億品牌，可隆增長50～55%，MAIAACTIVE增長25～30%。其他品牌全年實現45～50%增長，超預期。25年各品牌OPM符合預期2025年，公司各品牌情況符合年初指引。其中安踏品牌OPM實現20-25%的水平；FILA品牌，在進行品牌及產品推廣的背景下，依舊能實現約25%的OPM；其他品牌，迪桑特和可隆發展良好對利潤率有正面貢獻，新品牌狼爪總體維持25-30%的OPM區間。2026年，假設宏觀環境不變的情況下，品牌收入層面安踏品牌目標能實現正增長；FILA品牌希望維持25年勢能繼續增長；其他品牌收入基數高的情況下增速可能有所放緩。品牌經營利潤率層面：由於26年是體育賽事大年，需要對體育資源持續投放、並且在商品渠道和消費者體驗方面將繼續投資以維持增長，其他品牌中去除狼爪品牌，會維持相對穩定的利潤率區間。
- 2026-02-03 13:46:55
新股消息 | 大族數控(03200)結束招股 孖展認購額錄得450億港元 超購93倍
智通財經APP獲悉，中國最大PCB專用生產設備製造商大族數控(03200)於1月29日起至2月3日招股。根據市場消息，截至2月2日晚上7時多，大族數控錄得450億港元孖展，以公開發售集資額4.8億港元計，超購93倍。大族數控計劃發行5045.2萬股H股，一成於香港作公開發售，最高發售價爲95.8港元，集資最多48.3億港元。大族數控每手100股，一手入場費9676.6港元。大族數控預期將於2月6日掛牌買賣，中金公司爲獨家保薦人。大族數控引入勝宏科技(300746.SZ)旗下宏興國際、新加坡政府投資公司GIC、施羅德旗下SIMSL和SIMHK、高瓴旗下HHLRA、摩根士丹利旗下MSIP、富國、西藏源樂晟及CICC Financial Trading Limited（與西藏源樂晟場外掉期有關）、工銀理財、Wind Sabre、豪威香港爲基石投資者，投資總額3.1億美元。招股書顯示，大族數控是一家PCB專用生產設備解決方案服務商，主要從事PCB專用生產設備的研發、生產及銷售。公司廣泛的生產設備組合跨越PCB產業的多個板塊，並涵蓋多個關鍵生產工序，例如鑽孔、曝光、壓合、成型及檢測。公司於服務器及數據存儲、汽車電子、手機、計算機及消費電子等PCB專用設備行業經營。公司的業務及財務表現極大程度上取決於對電子設備有需求的下游行業的整體表現。根據灼識諮詢的資料，PCB專用設備行業競爭激烈且相對分散，2024年中國行業前五大製造商按收入計算佔據約 23.9%的總市場份額。於往績記錄期間，公司絕大部分收入來自中國內地。根據同一資料來源，按2024年收入計，公司是中國最大的PCB專用生產設備製造商，中國市佔率爲10.1%。於2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，公司分別銷售2,514臺(套)、1,129臺(套)、3,119臺(套)、2,569臺(套)及4,499臺(套)鑽孔設備，產銷率分別爲121.1%、81.6%、108.9%、114.2%及98.9%。財務方面，於2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至10月31日止十個月，大族數控分別錄得收入27.86億元(人民幣，下同)、16.34億元、33.43億元及43.14億元。同期，公司分別錄得年/期內利潤4.32億元、1.36億元、3億元及5.19億元。
- 2026-02-03 13:39:56
港股異動 | 中國建材(03323)反彈近7% 鉅額資產減值拖累年度業績 美銀稱進一步減值空間有限
智通財經APP獲悉，中國建材(03323)反彈近7%，截至發稿，漲6.53%，報5.38港元，成交額1.7億港元。消息面上，中國建材近日發佈盈警，預期2025年股東應占虧損至多約40億元，主要因與水泥產能置換相關的60億至83億元資產減值。美銀證券發佈研報稱，虧損幅度遠超該行預期。該行認爲2025全年股息率約5%的預期將面臨風險。該行認爲，此次資產減值屬單次性質。隨著水泥產能置換窗口將於3月底關閉，進一步減值的空間有限。
