- 2026-02-04 16:33:43
中通快遞-W(02057)預計2025年收入總額485億元至500億元 同比增長約9.5%至12.9%
智通財經APP訊，中通快遞-W(02057)發佈公告，本公司估計：2025年，其收入總額介於人民幣485億元至人民幣500億元，較2024年的人民幣442.807億元增長約9.5%至12.9%;及2025年，其毛利介於人民幣121.5億元至人民幣125.5億元，較2024年的人民幣137.17億元減少約8.5%至11.4%。收入總額的估計增長主要受包裹量由2024年的340.1億件增加至2025年的385.2億件(同比增長13.3%)所帶動。
- 2026-02-04 16:33:19
BOSS直聘-W(02076)：受託人根據首次公開發售後股份計劃購買合共32.6萬股A類普通股
智通財經APP訊，BOSS直聘-W(02076)發佈公告，於2026年2月3日，由公司內部資源撥付，計劃受託人根據計劃的條款及條件在公開市場上購買合共32.6萬股A類普通股(以16.3萬股美國存托股的形式)，並以信託方式爲合資格參與者持有該等股份。
- 2026-02-04 16:30:58
孫東：北部都會區爲新型工業化提供基礎支撐 有助鞏固並完善相關創科產業鏈
智通財經APP獲悉，2月4日，在立法會會議就“進一步提速提效建設好北部都會區，推動香港創科產業更好落地發展”議員議案的發言上，香港創新科技及工業局局長孫東教授表示，香港特區政府積極推動新型工業化，協助香港製造業利用創新科技升級轉型，並扶植具潛力或代表性的創科企業來港發展、落戶或擴展業務，以期建立、鞏固並完善相關創科產業鏈。他提到，發展北部都會區(北都)與河套深港科技創新合作區(合作區)是特區政府積極對接“十五五”規劃的重要舉措。香港特區政府將致力在北都發展“國際創科新城”，打造“南金融、北創科”的新發展格局，進一步推動香港與其他大灣區城市創科產業協同發展。河套香港園區與新田科技城提供的新創科用地可爲策略性科技企業，提供一個優質創科用地的選項，建立相關產業的研發及設計中心、中試轉化基地及量產設施，形成蓬勃的創科產業鏈，爲加快發展新質生產力、實現香港新型工業化提供有力支撐。合作區位處於深圳河兩側，是北部都會區與廣深科技創新走廊的交匯處。香港特區政府一直與深圳市政府全力合作發展該區域 ，以實踐“一國兩制”下“一河兩岸”、“一區兩園”的共同構建理念，發揮港深強強聯手的優勢。港深兩地會爭取在河套試行專屬的跨境政策措施，讓人員、物資、資金、數據等四流在區內便捷流動，致力成爲國際先進科技創新規劃試驗區，開闢制度與政策創新的試驗田。作爲河套地區的天然延伸，新田一帶新創科用地可與大灣區內地城市完整的產業供應鏈相結合。創新科技及工業局已於去年十一月公佈《新田科技城創科產業發展規劃概念綱要》，爲新田科技城訂下清晰的發展方略。香港將全力推動有關發展，按土地的供應時間表，適時提出階段性發展方案，比如成立專屬公司邀請私人發展共同參與開發。另外，香港特區政府於去年第四季已就沙嶺約10公頃數據園區發展用地作市場招標，以提供先進算力設施，推動數據及人工智能相關產業發展。政府正按照既定機制處理收到的標書，會盡快公佈有關詳情。工業化發展方面，香港強化“場景招商”，並已於去年十一月下調“新型工業加速計劃”申請門檻；以及推出“製造及生產線『升』級支援計劃”，向在港營運的企業提供升級轉型生產線方面之資助。香港也將於2026至27年度啓動“創科產業引導基金”，以及積極落實與國家工業和信息化部簽署的《關於發展新質生產力推進新型工業化的合作協議》。香港政府已於去年十二月就香港新型工業中長期發展展開研究，探討如何主動對接國家“十五五”規劃建議，融入國家新型工業化整體佈局。
- 2026-02-04 16:20:48
國信證券：美元指數階段性反彈持續性較弱 繼續看好港股春季行情
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，1月美股上漲幅度顯著小於新興市場，將美元指數反彈看成是階段性，26年上半年依然認爲新興市場機會更大。但有兩個風險需要跟蹤：一是原油價格因地緣衝突的大幅上漲；二是長債利率繼續向上大幅攀升。美元指數反彈，美債利率上行一定程度上對港股的資金面產生負面影響。但人民幣升值依舊，港股業績穩健上修，以及並不認爲美元指數反彈能夠持續，故而依然看好港股後續的行情。板塊方面，建議關注AI、PPI方向原材料及工業等。國信證券主要觀點如下：美國：沃什提名後引發了反向交易當市場預期全年降息的邏輯過於一致時，沃什的提名引發了縮表的預期並帶來了美元指數的反彈。當下爲此擔憂還尚早，由於美國上半年的時薪、消費、就業壓力均較大，且上半年通脹的壓力不大，故而降息的必要性依然較高；另外，關於縮表的更多信息要到5月份主席換屆之後纔將逐漸清晰。今年1月份，美股上漲幅度顯著小於新興市場，因此將美元指數的反彈看成是階段性，上半年依然認爲新興市場機會更大。但有兩個風險需要跟蹤：一是原油價格因地緣衝突的大幅上漲；二是長債利率繼續向上大幅攀升。國內：兩個“I”(AI/PPI)的主線較爲清晰A股1月份與港股最大的差異是成交量創了歷史新高。其AI線大幅跑贏大盤；PPI線的有色金屬、化工、新能源等行業也表現頗佳。值得一提的是，港股成交量沒有創新高，因此A股的AI應用風並未同步吹到港股，兩個市場呈現了差異，港股投資者依然圍繞着業績預期來選擇方向。港股：繼續看好春季行情，圍繞業績佈局美元指數反彈，美債利率上行一定程度上對港股的資金面產生了負面影響。但人民幣升值依舊，港股業績穩健上修，以及並不認爲美元指數反彈能夠持續，故而依然看好港股後續的行情。板塊方面：1、AI方向：AI方向產生分化，景氣部分是半導體、雲計算、算力鏈，而應用方向短期受到外賣戰、去年籌碼較爲擁擠的影響表現不佳，隨着外賣戰的減弱以及價格的回調，加之大模型應用場景的不斷豐富，AI應用依然是2026年的戰略方向之一。2、PPI方向的原材料、工業：貴金屬在全球央行、機構的資產再配置長期邏輯依然穩固，繼續看好黃金的全年配置價值;此外，工業中代表中國特色的諸多公司，市場格局穩定，且具備全球化實力，其盈利預期頗佳，也值得重視。3、消費領域：消費板塊估值處於過去十年1%分位數，市場預期過低且後續有持續的改善空間，該板塊的勝在穩健，而且走勢相對獨立，受國際局勢動盪影響較小。4、能源：大宗商品的漲價將從貴金屬、金屬，逐步蔓延到能源、航運等領域，也值得關注，尤其是能源資產價格尚處在低位，並且可以對衝地緣局勢的不確定性。5、創新藥：創新藥業績平穩，值得繼續持有，後續一旦出現新BD項目的釋放，板塊還有修復空間。風險提示地緣政治的不確定性，美國關稅政策的不確定性，海外降息幅度的不確定性，部分行業競爭格局的不確定性。
- 2026-02-04 15:57:31
里昂：預計2月內地汽車銷售維持低迷 首季行業整體業績疲弱
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，內地1月汽車銷售數據出現前所未有的下跌，行業平均環比下跌約30%，消費者因補貼及折扣減少而持觀望態度。考慮到今年農曆新年的時間，該行預期2月銷售仍將保持低迷。不過，相信農曆新年後車企將有一系列新車型重新吸引消費者，而比亞迪(01211)更特別瞄準了消費者願意付費購買的新功能。首選比亞迪及吉利汽車(00175)，基於其2026年出口規模及單車盈利較高，目標價分別爲130港元及23港元，均予“高度確信跑贏大市”評級。該行預計今年首季行業整體業績將疲弱，因此4月或是重新審視行業的較好時機。該行表示，隨着國內市場仍在適應近期的變化，對比亞迪恢復增長勢頭保持信心。同時依然認爲出口將是今年的主要增長動力，有助提升平均售價及利潤率。預期在海外尤其是歐洲等地擁有強勁車型規劃的公司，盈利韌性將更強。
- 2026-02-04 15:46:38
港股異動 | 泡泡瑪特(09992)尾盤漲超3% 公司加速歐美市場拓店 股份回購有望提振信心
智通財經APP獲悉，泡泡瑪特(09992)尾盤漲超3%，截至發稿，漲2.59%，報237.6港元，成交額30.89億港元。消息面上，在1月30日舉辦的中英商務論壇上，泡泡瑪特創始人、CEO王寧表示，泡泡瑪特宣佈將倫敦定爲歐洲總部所在地。此外，據報道，泡泡瑪特已與美國商業地產集團Simon展開合作，計劃在全美超過20家Simon購物中心及The Mills購物中心新增標準零售形式的線下門店。值得注意的是，泡泡瑪特近於1月19日回購140萬股普通股，總金額2.5億港元；於1月21日回購50萬股普通股，總金額9649萬港元。花旗認爲，市場對泡泡瑪特IP生命力與孵化能力的估值仍顯不足。隨着非LABUBU系列的重磅新品上市反響熱烈，以及近期啓動的股份回購計劃，投資者信心有望進一步提升。
- 2026-02-04 15:40:14
許正宇：多措並舉着力推動香港本地債券市場發展
智通財經APP獲悉，2月4日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在回覆議員提問時表示，香港政府一直致力推動香港本地債券市場的發展，務求令香港作爲國際金融中心能發揮更多元化的功能。透過以創新的形式定期發行政府債券（包括機構、零售、綠色和代幣化債券等）激活市場、提升市場基礎建設，及推行發行資助（如綠色和可持續金融資助計劃）和稅務優惠（如合資格債務票據計劃）等措施，香港已發展成亞洲區的國際債券發行樞紐。以安排亞洲機構向國際發行的債券規模計算，香港從2008年起連續十七年爲區內第一，其中十年更位居世界第一，2024年通過香港安排的發行規模超過1300億美元，市場份額達到近百分之三十。其中，香港更分別佔首次債券發行市場約百分之七十，以及綠色和可持續債券發行市場的百分之四十五，印證了香港在各細分領域中均處於領先地位。此外，香港離岸人民幣債券市場近年發展蓬勃，離岸人民幣債券發行金額在2024年達1.07萬億元人民幣，同比上升百分之三十七，亦自2017年起連續七年錄得增長。《行政長官2025年施政報告》提出，將持續構建領先的債券市場及蓬勃的貨幣市場。香港政府與金融監管機構正推展一系列措施，包括促進一級市場發行、促進二級市場流動性、擴展離岸人民幣業務及新世代基建，進一步鞏固香港作爲固定收益及貨幣中心的策略性地位。香港證監會與香港金管局於2025年九月聯合發佈《固定收益及貨幣市場發展路線圖》詳述有關措施。就上市債券目前的情況，截至2026年一月二日，港交所共有1351只上市債券，當中1302只爲根據《上市規則》第三十七章向專業投資者發行的債券（第三十七章債券）。雖然第三十七章債券於港交所上市，該等債券一般主要於場外（OTC）買賣，而非在港交所內進行。此外，債券通常屬於持有至到期的投資產品，投資者購買債券往往持有至到期，因此第三十七章債券在交易所市場流通性方面可能較爲有限。有別於向零售投資者發售的債券，第三十七章提供簡化及快捷的債券上市流程，港交所採取較爲寬鬆的方式進行審批。由於第三十七章並沒有訂明可上市的債券類型，當中具備特殊或複雜特徵的債券（例如屬永續性質或後償性質，或具有浮息或延遲派付利息條款的債券）均可按第三十七章上市，有關債券或未必適合零售投資者。爲了提升整體債券市場的流動性，香港證監會正研究由市場建立和營運的債券電子化交易平臺的可行性。就此，香港證監會已委任外部顧問，並已開始與市場參與者、市場營運者及監管機構進行訪談。與此同時，香港證監會亦正積極推動在香港建立商業回購市場和中央交易對手製度，包括就有關的結算系統展開可行性研究。香港會繼續積極推展《固定收益及貨幣市場發展路線圖》列舉的有關措施，務求從提升市場效率和交易透明度，以及減低對手方信用風險等方面，爲香港債券市場的進一步發展構建穩固基礎。港交所一直致力提升香港證券及衍生品市場的活力及競爭力。香港場外結算公司自2025年一月起已開始接受境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作爲北向互換通的履約抵押品，並在同年三月起將安排拓展至所有衍生品交易。有關措施能夠進一步拓寬在岸人民幣債券在離岸市場作爲抵押品的用途，爲國際投資者提供更大的靈活性和提高資本效率，進一步增強人民幣資產的吸引力，推動人民幣國際化。港交所將繼續與市場各方緊密合作，持續檢討相關抵押品安排，在平衡各種風險下探索納入新產品，爲投資者提供更多元化的抵押選擇，進一步鞏固香港作爲全球離岸人民幣業務樞紐和領先風險管理中心的地位。香港政府、金融監管機構和港交所一直致力深化及擴大兩地資本市場互聯互通。在中央人民政府大力支持下，債券通、跨境理財通、交易所買賣基金納入互聯互通標的、互換通等多項增量擴容措施近年已相繼落實。其中，截至2025年十二月底，境外機構透過債券通等渠道持有內地債券的總規模超過34,000億元人民幣，債券通北向通的日均成交量2025年達約390億元人民幣。隨着環球投資者對以人民幣計價產品的需求日趨殷切，香港作爲全球離岸人民幣業務樞紐和風險管理中心的角色越見重要。香港特別行政區政府致力不斷豐富人民幣計價投資產品和風險管理工具，以滿足海內外投資者的需要。兩地監管機構已宣佈支持在香港推出離岸國債期貨，爲在港投資國債引入有效的離岸風險管理工具。相關籌備工作已大致完成，香港證監會會繼續與港交所緊密合作落實措施。港交所會繼續致力豐富其衍生產品庫，對於發行新產品，包括其他經濟體資產爲標的的衍生品持積極開放態度。此外，香港政府自2023年起已發行三批代幣化綠色債券，並會在日後持續發行代幣化債券，期望爲市場帶來示範作用，及提供高質量的代幣化債券供應，從而推動香港代幣化債券市場的更廣泛發展。例如，於2025年十一月發行的代幣化綠色債券，成功擴大市場參與，發行金額達100億港元，爲當時全球最大的代幣化債券發行。此批債券受廣泛環球機構投資者歡迎，包括不少首次認購代幣化債券的投資者，總認購金額超過1300億港元等值。與以往的發行相比，安排銀行及相關數碼資產平臺的直接參與者數量也有所增加。爲提升代幣化債券的吸引力及需求，香港金管局亦正研究代幣化債券的二級市場應用場景，例如以數碼原生債券和代幣化的已發行傳統債券作爲回購融資抵押品，研究結果將會適時公佈。此外，香港政府和香港金管局正共同研究現行的法律框架，以探討優化措施，從而推動代幣化技術在香港債券市的更廣泛應用。零售投資者參與方面，香港金管局早前透過與國際結算銀行創新樞紐合作進行的Project Genesis完成概念認證。不過，要實現相關概念涉及法律、科技和操作等多個層面，並需要整個發行鏈不同參與者的配合。香港金管局亦正在評估目前形式的代幣化債券是否能夠滿足零售投資者的需求。香港政府及監管機構會繼續與業界溝通，探索如何有效及適當地將代幣化債券應用於零售層面。
- 2026-02-04 15:37:13
施羅德投資：金礦股盈利增長和未來回報潛力強勁 前景看好
智通財經APP獲悉，施羅德投資公司資深投資組合經理、黃金與大宗商品專家James Luke近日表示，金礦股在2025年創下破紀錄的升勢，這一現象雖顯得極爲特殊，但也充分反映出市場對金礦股前景的廣泛關注和期望。儘管2025年金礦股的創紀錄表現令人鼓舞，市場對其能否進一步上漲仍持謹慎態度。James Luke認爲，這種疑慮是可以理解的，畢竟金礦股已在短時間內取得了顯著上漲。然而，憑藉強勁的盈利增長和未來回報的潛力，施羅德投資對金礦股的前景持積極看法，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下，黃金作爲避險資產的需求仍將持續增長。根據施羅德投資的分析，2022至2024年期間，金礦股與黃金現貨價格之間的平均比率顯示，儘管盈利能力和市場回報環境已有顯著改變，金礦股的價格依舊比黃金現貨高出約25%。這一點出乎意料，因爲目前的經營利潤率甚至比2020年短暫高峯期的表現還要高出超過150%。然而，儘管經營利潤率顯著提升，金礦股相對黃金現貨的估值仍較2020年時低。這一現象意味着，即便金礦股的價格持續上漲，其相對於黃金現貨的價格仍存在較大的潛力和吸引力。從投資資本回報率(ROIC)角度來看，2025年金礦股的表現令人矚目。過去12個月，金礦股的ROIC已成功超越了標普500指數，顯示出強勁的財務表現。值得注意的是，在2013至2015年的金礦股熊市期間，該板塊的ROIC甚至一度爲負數。展望未來，施羅德投資預測，金礦股的ROIC將在未來繼續增長，並有望輕鬆突破20%，遠超標普500指數的回報率。投資者對於金礦股的前景持樂觀態度，並預期在2025年，該板塊將繼續吸引大量資金流入。施羅德投資將繼續密切關注金礦股的表現，並建議投資者把握這個潛力巨大的市場機會。
- 2026-02-04 15:35:29
小摩：預計天齊鋰業(09696)完成配股及發CB後併購交易可能性增加 關注潛在股權稀釋
智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，天齊鋰業(09696)宣佈計劃配售新H股，籌集約3.75億美元(29億港元)，同時發行價值26億元人民幣(約3.75億美元)的零息可換股債券，於2027年到期。此次股權配售預計將導致擴大後股本稀釋約3.7%至3.8%，而可換股債券若全數轉換，則將帶來額外2.9%至3.2%的稀釋。摩通認爲，天齊在完成可換股債券及股權配售後，進行併購交易的可能性正在增加。但合計潛在稀釋超過6%的幅度仍值得關注，並可能在短期內對股價造成一定壓力。且在摩通看來，鋰及其他基礎材料公司透過發行可換股債券/配股籌集資金的可能性將會持續。展望未來，摩通認爲，天齊有望受益於儲能系統驅動的鋰需求持續增長。但庫存管理及礦場進一步增產或復產的時機仍存在潛在風險，這些風險可能會影響營運績效和市場定價。
- 2026-02-04 15:33:30
光大證券：1月新能源車表現疲軟 各車企購車優惠加碼
智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，關注車企AI轉型、以及上游原材料漲價壓力消化。該行判斷，1)當前新勢力車企積極向AI轉型(尤其人形機器人)：特斯拉(TSLA.US)規劃將當前Model S/X 生產線逐步改造爲專門用於人形機器人的產線、小鵬汽車-W(09868)宣佈將於2026 年啓動人形機器人規模量產、理想汽車-W(02015)新設人形機器人團隊;2)2025年底至今，銅/鋁/碳酸鋰等新能源車上游原材料陸續漲價，預計整車毛利率將承壓，關注後續產業鏈消化漲價壓力進度。光大證券主要觀點如下：1 月新能源車表現疲軟1)理想交付量同比-7.5%/環比-37.5%至27,668 輛;2)蔚來交付量同比+96.1%/環比-43.5%至27,182 輛(NIO 品牌同比+162.8%/環比-34.0%至20,894 輛、樂道品牌同比-41.1%/環比-61.4%至3,481 輛);3)小鵬交付量同比-34.1%/環比-46.6%至20,011 輛。1 月新能源車企陸續推出改款1 月7 日比亞迪宣佈爲秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05 DM-i、以及海豹06 DM-i 加推210km 大電池長續航版;1 月8 日小鵬正式發佈2026 款P7+(純電+超級增程)、G7 超級增程、2026 款G6、2026款G9，新車型性價比與智能化水平進一步提升;1 月13 日問界M7 增程長續航版正式上市;1 月16 日樂道L60 馬到成功版正式上市。該行判斷，各車企推出改款車型主要爲滿足購置稅技術要求升級、以及強化產品力。各車企購車優惠加碼特斯拉：國產Model 3 全系交付週期爲2-4 周，Model Y長續航版本交付週期爲4-6 周、後輪驅動版本交付週期爲1-3 周，Model YL 交付週期爲2-4 周;Model 3 全系可享8,000 元限時保險補貼+7 年超低息金融政策，Model Y 全系享7 年超低息金融政策，Model YL 享5 年0 息金融政策。新勢力：1)理想：L6 交付週期維持1-3 周，MEGA 交付週期維持1-4 周，i8/L7交付週期維持2-4 周，L9 交付週期縮短至1-3 周(vs. 1 月爲1-5 周)，L8 交付週期縮短至1-3 周(vs. 1 月爲1-4 周)，i6 寧德時代電池版本交付週期維持19-22周、欣旺達電池版本交付週期縮短至4-7 周;1 月理想L7/L8/L9 Pro 版本正式停產，2 月理想全系購車補貼延續。2)蔚來：EC7/ET9 交付週期維持4-6 周，全新ES8 交付週期縮短至11-12 周(vs. 1 月爲20-21 周)，ES6/EC6/ET7 交付週期延長至4-6 周(vs. 1 月爲2-4 周)，ET5/ET5T 交付週期延長至2-6 周(vs.1月爲2-4周);螢火蟲交付週期延長至4-6 周(vs. 1 月爲2-3 周)。蔚來/樂道/螢火蟲全系推出7 年低息金融方案。3)小鵬：P7+/G7/2025 款G9 交付週期維持1-3 周，G6/G7/G9/P7 交付週期維持1-3 周，Mona M03 交付週期維持1-4周，X9 超級增程版交付週期縮短至4-6 周(vs. 1 月爲7-9 周)，P7+純電版交付週期維持1-3 周、超級增程版交付週期爲1-5 周。4)小米：1 月小米交付量超3.9 萬輛;YU7 和SU7 Ultra 交付週期分別維持14-38 周和6-9 周，1 月7 日全新一代SU7 已開啓預售、並將於4 月上市;2 月下定小米YU7 可享7 年低息限時優惠。5)華爲：鴻蒙智行1 月交付量同比+65.5%/環比-35.4%至5.8 萬輛。風險提示：政策波動;供應鏈不及預期;行業需求不及預期;爬坡不及預期。
